2008年爆發(fā)的金融海嘯已由局部向全局、由金融向?qū)嶓w經(jīng)濟、由發(fā)達國家向新興市場國家傳導(dǎo)、擴散。我國企業(yè)無不感到了寒流的侵襲，生存狀況堪憂。生產(chǎn)經(jīng)營增速明顯回落，部分企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，庫存急劇增加，某些企業(yè)處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)；經(jīng)濟效益急劇下滑，減利和虧損企業(yè)增多，虧損企業(yè)虧損額增加；部分企業(yè)資產(chǎn)負債率上升，資產(chǎn)流動性下降，少數(shù)企業(yè)因前期盲目擴張導(dǎo)致營運資金不足，短期債務(wù)增長過快，債務(wù)風險加大。特別是從年初以來就面臨生產(chǎn)經(jīng)營困難的勞動密集型企業(yè)，因原材料價格大幅波動、融資困難、市場需求下降、稅收負擔重、勞動力成本上升和出口嚴重受阻等問題面臨巨大挑戰(zhàn)。
危機下的企業(yè)困境
制造業(yè)遭遇規(guī)模陷阱。過去10年，中國制造業(yè)趕上了一個難得的快速發(fā)展期，一躍成為世界制造中心。這刺激著企業(yè)家日益高漲的投資擴張熱情。在前景一片光明的誘惑中，企業(yè)不斷擴充產(chǎn)能，擴大規(guī)模，加大基礎(chǔ)設(shè)施投入，忽視了技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展的可持續(xù)性。此次危機來臨之際，不少企業(yè)還處在新一輪投入過程中。眾所周知，在整個投入沒有完成的時候，是不可能見到效益的。就在這個時候，危機來了，企業(yè)的現(xiàn)金流鏈條斷了，企業(yè)陷入了兩難境地。如果企業(yè)不接著投入，前期投入就成了沉沒成本，而繼續(xù)投入?yún)s沒有資金支持。對于那些已經(jīng)完成投資正在等待回報的企業(yè)，市場的急劇降溫也讓他們預(yù)期中的資金回籠成為鏡花水月，產(chǎn)能變成了包袱。
融資困難成了制約發(fā)展的第一瓶頸。據(jù)一項權(quán)威調(diào)查結(jié)果顯示，在關(guān)于什么是民營企業(yè)發(fā)展中遇到的主要障礙的問題上，3／4的民營企業(yè)經(jīng)營者選擇了“融資困難”，中西部地區(qū)選擇“融資困難”的比例更是高達8成。許多企業(yè)家抱怨，再好的計劃和意圖就因為融資困難而流產(chǎn)了。民營企業(yè)融資難的根本原因既有金融政策漠視民營中小企業(yè)、現(xiàn)有的直接融資和間接融資渠道不足等外部原因，也有民營企業(yè)財務(wù)報表可靠性較差、抵押物不足等內(nèi)部原因。而近年，金融機構(gòu)縮減縣以下服務(wù)范圍，有效的信貸擔保機構(gòu)相當缺乏，商業(yè)銀行又實行嚴格的貸款責任追究制，同時缺乏相應(yīng)的貸款激勵機制，這都在不同程度上增加了民營企業(yè)融資的難度。
稅負沉重成為制約發(fā)展的重要因素。如果按照名義稅率計繳，包括所得稅、增值稅、營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅等在內(nèi)的各項稅收，的確給企業(yè)帶來較大負擔，尤其是在內(nèi)外需不足的條件下。
勞動力紅利逐年遞減。最近幾年，中國的勞動力紅利在逐年遞減。我們看到，改革開放30年來，大量農(nóng)民進城打工，成為中國制造業(yè)高速發(fā)展的勞動力引擎。然而，近年來勞動力成本持續(xù)上漲，特別是新《勞動合同法》實施以后，企業(yè)用工成本普遍上漲了15％以上，預(yù)示著勞動力紅利時代已經(jīng)結(jié)束，制造業(yè)、采掘業(yè)、紡織服裝、房地產(chǎn)、建筑業(yè)等勞動密集型行業(yè)面臨著成本推動的多重壓力。
政策措施存在缺失。由于區(qū)域發(fā)展程度不同，各地政府部門在落實相關(guān)政策上水平差異較大。一些政策對民營企業(yè)還有歧視，“外企享受超國民待遇，國企享受國民待遇，民企只能得到非國民待遇”。“非公36條”為解決上述問題提供了很好的政策保證，但一些政府部門還沒有充分領(lǐng)會相關(guān)規(guī)定精神，在政策執(zhí)行上存在明顯缺失。
危機下的評估與應(yīng)對
出重拳、出快拳、出組合拳激活資本市場。我國的資本市場同西方資本市場一樣，都是先于實體經(jīng)濟而調(diào)整，并且是造成實體經(jīng)濟增速下滑的主要原因之一。由于上半年貨幣政策持續(xù)緊縮和資本市場融資功能喪失造成企業(yè)投資能力下降；資本市場下跌造成居民大宗消費品需求下降、房地產(chǎn)交易萎縮，進而影響到廠商投資意愿；西方國家經(jīng)濟衰退造成出口預(yù)期變化，進一步造成出口企業(yè)投資意愿大幅下跌……經(jīng)濟下滑就是這樣從企業(yè)投資意愿下降開始的，而主要原因則是資本市場下跌造成的預(yù)期變化。
歷史上各國的中短期經(jīng)濟周期，形成的原因無非是貨幣信用擴張和收縮周期、存貨周期、設(shè)備投資周期、地產(chǎn)（置業(yè)）周期、證券市場周期等等。所有以上造成經(jīng)濟周期的因素，都與預(yù)期有關(guān)。如果不能迅速扭轉(zhuǎn)預(yù)期，很多原本很好的方面都會逐漸變壞，而那些原本“可能”變壞的因素都會變成現(xiàn)實。在目前情況下，恢復(fù)股市信心的核心是解決“大小非”。
2009年和2010年，理論上限售股解禁規(guī)模分別為3．76萬億元和3．94萬億元。據(jù)預(yù)測，實際的“大小非”減持壓力也至少為5100億元和5900億元。如此規(guī)模的“大小非”減持壓力，自然會造成中國資本市場供求關(guān)系長期失衡，而且僅靠市場自身力量無法化解。
因此，恢復(fù)資本市場信心的關(guān)鍵在于政府注入資金、鼓勵大股東聲明自鎖，動員社會資源，化解“大小非”減持壓力。只有這樣，企業(yè)的內(nèi)需問題才能得到緩解。
壓產(chǎn)能，調(diào)結(jié)構(gòu)，求融資。我國企業(yè)的產(chǎn)能過剩嚴重，而消費由上世紀90年代的60％下降到現(xiàn)在的不足35％。也就是說，企業(yè)的產(chǎn)品有一半是消費不了的，多年來就是依賴出口創(chuàng)匯將其消化。歐美各國之所以能夠吸收我國35％的過剩產(chǎn)能，主要是因為他們非量入為出、靠借貸生活的方式。金融危機乃至全球經(jīng)濟危機一來，過剩的產(chǎn)能沒法消化，使得一些企業(yè)無法支撐。因此，企業(yè)應(yīng)放眼國際國內(nèi)兩個市場，逐步擴大產(chǎn)品、服務(wù)在政府采購中的比重，促進產(chǎn)品、服務(wù)進入大企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈或采購系統(tǒng)；創(chuàng)新關(guān)鍵技術(shù)，培育核心競爭力，整合資源瞄準高附加值產(chǎn)品或服務(wù)；運用好國家加大企業(yè)信貸投入的政策措施，提高擔?；I資效果；通過發(fā)行企業(yè)債或適時進入籌備中的“創(chuàng)業(yè)板”，多渠道解決企業(yè)的資金需求。
把握增值稅轉(zhuǎn)型帶來的契機。實施增值稅轉(zhuǎn)型，不僅會影響企業(yè)的增值稅稅負，也會影響企業(yè)所得稅稅負。增值稅稅負降低了，企業(yè)的稅前利潤相應(yīng)增加。但購進固定資產(chǎn)所含進項稅被抵扣后，不再納入固定資產(chǎn)計提折舊，也會相應(yīng)增加稅前利潤，從而提高企業(yè)所得稅稅負。
同時，一些企業(yè)還可能享受其他的一些增值稅優(yōu)惠、企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。因此，企業(yè)需要整體考慮各項稅收政策對企業(yè)的稅負影響，將稅收安排與財務(wù)管理結(jié)合起來綜合考慮，統(tǒng)籌兼顧企業(yè)自身的生產(chǎn)經(jīng)營及長遠發(fā)展，合理選擇購進設(shè)備時機，從增值稅轉(zhuǎn)型改革中獲得最大的稅收收益。